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先抑后扬之说或许为时过早

2018-09-09 17:49:19

"先抑后扬"之说或许为时过早

3000点就有人说见底了,现在又跌破了2800点。2800点又有人说这回真的见底了,可是,真正能够提供支撑的恐怕还是2630点。所以,无论是说先抑后扬,还是说什么牛市,未免都为时过早。

下半年A股的走势究竟是先抑后扬还是一路走低,笔者不是算命先生,不作预测。不过,在不确定性太多的情况下,宁可现在先多做一些向坏的准备,也比梦里娶媳妇——想得美,要好得多。

我们的市场中人,一讲起股市,总喜欢用自己的一套来说事。然而,世界上的事情是复杂的,股市的小道理也不能不服从大道理。对于今年股市的走势,许多人不是早就做过牛市甚至大牛市的预测么?谁曾想美国的特朗普可不是一个按常理出牌的人,他按照自己一上任就开宗明义的美国第一的原则挑起了贸易摩擦,至今就连美国昔日的盟友都被搞得不可开交,至于新兴市场国家就更不在话下了。全球经济不可避免地发生了动荡,股市自不例外。

特朗普是个说过就变就不算数的人。中兴通讯事件就是一个典型的例子。特朗普为了自己的小算盘,尽管一定还会大打其感情牌,但他的商人本性决定了其任何的算盘都只有一个出发点和落脚点,那就是利益。为了美国的利益,他是打定主意要占别人的便宜的。在这个问题上,任何的判断失误,都将付出不菲的代价。

中美贸易摩擦愈演愈烈,人民币罕见地出现了连续暴跌走势。有人说,人民币贬值或不失为对备受中美贸易摩擦的出口所提供的一种缓冲。事情真的是这样的吗?尽管某些工业产品也许会在汇率变化中有所受益,但相比于受损的一面,这笔账算起来划算不划算呢?更重要的是,只要全世界对美元的过度依赖还没有发生根本性改变,当国际资本在向美国本土回流的时候,货币紧缩对哪个国家来说都未必是好事。

报喜不报忧无助于我们避免贸易摩擦的损失,也无助于我们更好地解决自己的困难和问题。尽管央行宣布定向降准,释放小微企业信贷资金数以2000亿计,自上而下的支持力度不可谓不大,但是,在小微企业不良贷款率居高不下的情况下,银行实际业务操作真的能够一点也不考虑风险和盈利吗?尽管上半年工业企业盈利仍然还保持着向好趋势,下半年这个趋势能不能得到继续,不仅要看供给侧结构性改革尤其是去杠杆的力度有多大,更不能不注意到在中美贸易摩擦背景下,工业企业生产和其它经济领域承压不断变化的情况下,各种应对策略的实际效率和效果。目前,涉及新能源汽车、光伏、民航机场建设、棚改等方面的财政补贴或已退坡或已停止,许多靠地方补贴支撑起来的光鲜业绩将不再靓丽;也就是说,上市公司业绩还能够这么一天天地好起来吗?这也许不能不是一个问题

先抑后扬之说或许为时过早

中国股市在宏观经济向好的形势下不涨,也不跟着美股涨,而美股一跌却就毫无例外地跟跌。在这种情况下,你跟它讲经济稳中向好是我们的市场长期稳定发展的底气,能有用吗?要知道,近期市场的波动,不仅是对当前流动性担忧情绪的放大,在某种程度上,也是对“独角兽”抽血效应无声的抗议。如果监管依然还是那么不懂得尊重市场,要想市场能够排除外部因素的干扰,按照自己的意志走自己的路,这显然是不现实的。如果说在以前人们或还有可能寄希望于救市,现在加入了MSCI,人家对行政干预的意见还没有完全对付过去呢,怎么好意思一波未平,又生一波?再说,暂停IPO、暂停CDR,哪一条政策能真正救得了市呢?用政策救市来给自己打气,看来也未必能够靠得住的了。

不是吗?3000点就有人说见底了,结果呢,现在又跌破了2800点。2800点又有人说这回真的见底了,可是,真正能够提供技术支撑的恐怕还得是2630点。那么,在2630点如果得到支撑,下半年是不是就会重回牛市呢?只要稍有一点理性,都不会不知道,如果美股失守,全球股市都将不无陷于大熊市的可能性。一旦真的到了那个时候,我们的股市还能够一如既往地同大趋势对着干吗?只怕未必。

所以,现在无论是说先抑后扬,还是说什么牛市,未免都为时过早。尽管我们在困难的时候,要看到成绩,要看到光明,要提高我们的勇气,但是,与其把困难和问题想得少些,不如先想得多些。这样,在真正遇到难处的时候,才不至于六神无主,惊慌失措。

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